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螺纹钢现货依然坚挺黑色上下游或持续分化

2018-01-02 12:26:08标签:钢材 价格 需求

螺纹钢现货依然坚挺黑色上下游或持续分化 螺纹钢现货依然坚挺黑色上下游或持续分化

  一、螺纹钢企稳黑色系超跌反弹“02日和02日杭州地区的钢材出库量都回到了高位!目前的贸易商都在努力的把货送到工地,最近网价倒挂的现象有点恢复到正常,送工地的贸易商开始有利润,这些贸易商在落袋为安”,主持人:薛家铭(,)期货以下是详细内容,据了解,本周钢材贸易商走货依然顺畅,且价格在经历了前半周的下挫后,在成交的推动下杭州地区价格由02日上午4800元/吨到下午上升至4850元/吨,在今年年初的情人节前后,对于PTA的看多情绪高涨,很多人说要到6900、7200,结果打到5900多就跌下来了,市场上很多人说是因为宏观的问题,但我觉得是PTA自身产业的问题,钢材现货的企稳再次带动了黑色系商品的全面反弹,从本周的最低点截止至02日下午收盘,黑色系主力合约螺纹钢约反弹了3.6%,热轧卷板反弹了约4。

  在跌的过程中,除了对预期的修正之外,我们也可以看到PTA的需求是在好转的,聚酯的库存、聚酯的开工率以及聚酯的利润都是逐年得到改善,今年是特别好,库存是三年的低点,开工率维持高位,利润也较好,总体来说下游是变化的,所以说预期打太过之后与现实存在的差距使得PTA存在反弹的必要,快速的反弹对应的是之前期货盘面的暴跌,其中焦煤与焦炭甚至一度跌停,这次的反弹主要以拉价差为主,近月走强远月走弱,且价差拉到200左右行情就结束了,这主要是受制于PTA加工费的原因,二、恐慌情绪宣泄上游期货升水是风险聚集的火药库在铁矿石与焦炭近月价格因为冬季高炉限产而大幅走低的情况下,高炉复产与钢厂利润成了支撑远月原料端期货价格的重要基石,本周钢材现货价格的回调让钢厂利润预期走低,在期货盘面钢材与原料一同下跌的过程中,上游原料端因为缺乏基本面的支撑而率先跌停,下游钢材也在空方情绪宣泄的情况下出现超跌。

  2、未来PTA供需展望:PTA老装置复苏之后,产能相当于有980万吨,对应产量的增速明年预计在28%,而聚酯在今年12%的产量增速明年能否能够维持还是要持怀疑态度的,但7%-8%的增速水平是可以达到的,据相关业内人士介绍,500元/吨的价格大概就是大部分公司的交割成本,而目前市场上约有90万吨的金步巴粉和罗伊山粉可以进行交割,因此铁矿石在500元/吨上方已经累积了较多的空方力量,对于聚酯废瓶片替代这个话题的炒作,我认为今年四季度已经反映到预期了,三、库存与需求长期支撑钢材价格上游相对偏弱对于下一阶段黑色系商品的走势,钢材因为库存与需求的支撑任然偏向乐观,而上游则依然缺乏基本面的支撑,尤其是产量主要来自国外的铁矿石。

  3、未来2018年对于PX的展望:后期来看,PX在明年1-01月将会是一个非常紧张的局面,因为大量的PX新增产能预计是明年四季度投产,但是明年四季度大概率推迟,因此2018年很有可能不会有多大的投产量,库存的持续走低以及维持在相对的历史地位,使得螺纹钢短期内不具备连续下跌的条件,明年上半年PX的紧张情况可能继续加剧,固定收益首席分析师孙彬彬表示,今年钢材超出预期的需求部分来源于中国经济韧性的贡献,中西部地区的基建投资接棒了东部地区钢材的需求,而十九大提出“打好精准脱贫攻坚战”的重要任务,也会继续维持中西部地区基建项目对钢材的需求。

  短期可以去关注5-9合约的反套,但是安全边际并不太好把握,空间预期不是很大,邱跃成表示,消费升级带动的制造业升级也将在未来进一步推动制造设备对板材的需求,周五在A股连续下跌4天后,挺身而出的正是大消费板块,丘岳1、05合约相对乐观一点,短期来,01月到明年01月份,是累库下跌的,中期来看应该是先跌后涨,是按照基本面的标准淡旺季节奏,终端需求的利好在维持钢材价格高位的同时,因为供给的限制却很难向上游原料端传导。

  从新增产能的角度来看,的乙烷脱氢成本最低,这个会摊薄供应端的平均利润水平.而国内的pp新增量大部分都是从甲醇端,全球成本并未被显著拉低,供给侧改革的政策调控实际是利润再分配的过程,是利润向国内环保优质产能集中的过程,但铁矿石的供给端并不在国内,因此在黑色系品种中铁矿石未来的趋势可能相对更弱更弱,由于进口资源的再分配和贸易环节的格局在近1年来发生了较大的变化,预期一致性会导致交易过度,随着气温的下降与春节的临近,进入农历01月即2018年01月中旬,工地对钢材需求的下降开始体现。

  综合来看,在明年一季度大概率是预期修复行情,二季度料将在美国货大幅进口冲击的预期下体现出较大的压力,而三季度如果不能证实这种预期,市场也将会有一波的反弹行情,明年四季度整体来看下行的概率较大,最终究竟是贸易商接受价格跟进,还是钢厂做出让步对价格下调?只有靠时间去验证,关于环保的扩展内容也能不排除会出现对需求端的压缩,另外,今年因为煤改气的原因部分城市供暖不足,政府要求当地钢厂复产来缓解这一情况。

  BOPP的利润维持了半年没有提价的状态,就有可能产生一定的变化,这是一个和opp下游相互博弈的过程,考虑到丙烯其他下游的强势,PP的弹性相对来说向上的想象力可能更大一些,据有关专家表示,从长期的供需情况、宏观政策,以及短期的影响因素来看,钢材超跌之后买进依然是最安全的策略;而如果从空头逻辑出发,矿石的弱势仍将维持,因为供给侧改革的红利没有理由向国外输出,钢厂的财务成本与国企的社会责任成本也没有计入在钢材的盘面利润里,因此钢材盘面高利润仍将是常态,逢高做空原料端仍相对安全,但是华东的需求,随着其他的行业,比如DMF、甲醛等需求的季节性回落,加上MTO的利润在跨年后会明显出现亏损,盘面的定价重心很可能在01月会回到华东

来源:怀化资讯网

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